加速する豪州乳業界の再編

合併により豪州最大の乳業メーカーが誕生か

　大手乳業メーカーのボンラック・フーズ社とオーストラリアン・コープラティ
ブ・フーズ（ACF）社の合併計画が、1月18日、公表された。合併が実現した場合、
売上高で25億豪ドル（1,775億円：1豪ドル＝71円）を超え、生乳供給者数で全豪
の半数にも上る豪州最大の乳業会社が誕生する。加工原料乳をはじめとする生乳
価格支持制度の改革を見越し、生き残りをかけた乳業会社の再編は今後、一層加
速しそうだ。

　両社は、ともに酪農協を母体とする。ボンラック社は最大の生乳生産州である
ビクトリア州を拠点とし、年間売上高は12億豪ドル（852億円）。バターやチー
ズなどの乳製品を販売の主力としており、近年は輸出にも力を注ぎ、売上げの約
半分を海外市場に依存する。

　一方のACF社は、大消費地を抱えるニューサウスウェールズ州を拠点とし、ク
インズランド州にも傘下の酪農家を抱える。年間売上高は13億豪ドル（923億円）、
豪州の3大飲用乳メーカーの1つであり、国内の牛乳販売シェアは35％に上る。飲
用乳のほかには、ヨーグルトや乳製品デザートなど、いわゆるフレッシュものの
シェアが大きい。

合併は生産者の投票により決定

　合併計画についてボンラック社のヒル会長は「国内では、今年６月末で加工原
料乳の価格支持制度が打ち切られることや、飲用乳価格支持制度の見直し問題に
直面する一方、世界的な乳業再編などから国際市場での販売競争は激化傾向にあ
るなど、豪州乳業界は転換期に突入している」とした上で、「われわれは、出資
者である酪農家に利益となる（合併によってもたらされる）すべての可能性を徹
底的に分析する」と述べている。両社の発表によると、それぞれ6名を代表とす
る委員会を設置し、合併の実現性や将来的な可能性について今後2ヵ月間にわた
って検討する。最終的な判断は、それぞれの組織の出資者である酪農家の投票に
よって下される。

　ACF社は、既に昨年８月に、イタリア資本の乳業会社で、国内飲用乳市場にお
いて24％のシェアを持つパーマラット社から吸収合併のオファーを提示されてい
る。これまでの発表では、パーマラット社のオファーについては、ボンラック社
との合併案とは切り離して平行的に検討されるとしている。 ACF社は、株式公
開などを含む資本再編計画も検討しており、今後、パーマラット社のオファー、
資本再建計画、そしてボンラック社との合併という順で、生産者による票決が予
定されている。

相互補完が最大の合併メリット

　現在までのところ、パーマラット社がイタリア資本であることや、酪農協を母
体とし組織的に類似性が強いことなどから、ACF社の相手先はボンラック社との
見方が強い。また、飲用乳を中心とし国内市場に強いACF社と、乳製品を中心に
海外市場に強いボンラック社の組合せは、合併による相互補完のメリットも大き
いとみられている。 

　今年6月末には加工原料乳の価格支持制度が打ち切られ、同時に生乳価格支持
制度の抜本的な改革が予想される環境下で、飲用乳メーカーを中心とした業界再
編が過熱してきた。3大飲用乳メーカーの1つで、国内飲用乳市場の33％を押さえ
るとされるナショナル・フーズ社は、当初視野に入れていたACF社との合弁から
撤退を表明すると同時に、ニュージーランドへの進出を検討しているとされる。

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