●　４ドル／ブッシェルを突破



　米国のシカゴ取引所 (CBoT) のトウモロコシの先物相場は､ 根強い需給ひっ迫

懸念により上昇を続け､ ４月には4. 195ドル／ブッシェル (１ブッシェル＝約

25.4kg) と､ 80年11月以来16年ぶりに､ 史上最高値を更新した｡ その後も､ 数日

間連続して史上最高値をさらに更新するなど､ 騰勢が止まらない状況である｡ 小

麦などの代替関係にある穀物の相場も高い水準にあるため､ 今後､ 在庫が最も減

少する端境期の夏場にかけて､ 緊迫した相場展開が続くとみられている｡ 



●　在庫レポート公表が引き金



　今回の相場急騰は､ 米国農務省 (USDA) が３月25日に穀物在庫の調査レポート

を公表したことが直接の引き金となった｡ これによると､ 本年３月１日時点の全

米のトウモロコシ在庫は､ 37億９千９百万ブッシェル (約９千６百万トン) と､ 

前年を32％も下回った｡ これは､ 大方の関係者の予想を１億ブッシェル以上も下

回る数値であったが､ この調査は､ USDAの聞取り調査に基づく確度の高いもので

あるだけに､ その情報が直ちに先物相場に大きな影響を及ぼすこととなった｡ 



●　レイショニングは見られず



　穀物需給アナリストによると､ 今回のUSDAの穀物在庫レポートは､ 少なくとも

３月１日以前の数カ月の間､ レイショニング (相場高騰による需要の減退現象) 

がほとんど見られなかったことを示している｡ 通常であれば､ 穀物価格がこれだ

け高騰すれば､ 飼料としての需要が大きく後退するはずであるが､ 米国内の養鶏､ 

肉豚部門を中心とする飼料需要は､ 相変わらず衰えを見せていない｡ また､ 中国､ 

東南アジアを中心とした､ 近年伸びた穀物需要も引き続き好調であり､ これらの

根強い輸入需要が高い穀物相場を支える構造となっている｡ 





●　作付面積の増加は不十分




　USDAは､ 在庫調査レポートと同時に､ 本年度の穀物作付け面積の見込みを発表

し､ 本年度のトウモロコシの作付け面積は､ 79. 9百万エーカーで､ 前年比12％

の増加になるとされた｡ しかし､ 穀物需給アナリストは､ この程度の増加では､ 

短期に需給が改善される見込みはないとみている｡ また､ 先日､ 成立した新農業

法には穀物作付けの大幅な自由化が盛り込まれたが､ この影響が現れるのは少な

くとも翌年度以降となるとみられている｡ 今年度の末 (８月末) には､ 穀物在庫

が記録的な低水準に落ち込むと見込まれているだけに､ 当面は主産地の気象状況

や作付けレポート等から目を離せない､ 緊迫した穀物相場展開が続くとみられて

いる｡ 





元のページに戻る