（注）96／97年度は予測値
◇絵でみる需給動向◇
米国シカゴ商品取引所 (CBoT) の大豆先物取引価格が､ このところ大幅に上昇 している｡ 同取引所では､ 96／97年度末 (97年８月末) にかけての需給ひっ迫の 見通しを背景に､ 買いの注文が殺到し､ ５月初めには､ 一時､ １ブッシェル当た り９ドルを超える高値を記録した (左頁表参照)｡ ちなみに､大豆価格が９ドル／ ブッシェルを超えたのは､ 88年８月以来､ ８年半ぶりのことである｡
表：世界及び米国の大豆需給
（注）96／97年度は予測値
今回の大豆価格高騰は､ 米国の在庫水準が20年ぶりの低水準になるとの見通し が背景となっている｡ 米農務省 (USDA) が先月発表した需給見通しによると､ 米 国の96／97年度末の大豆在庫量は､ 前月よりさらに0.6ポイント下方修正され､ 1 25百万ブッシェル (約337万トン) に減少するとされた｡ これにより､ 在庫率(総 在庫量／総需要量×100) も約5.1％に低下することとなる｡ これは､ 在庫率のに 適正水準とされる15〜20％に比べると３分の１以下の水準である｡
一方､ 大豆の国際需給について見ると､96／97年度には世界の生産量が134百万 トンと前年度比7.2％増加するものの､ 需要の増加により､年度末在庫は15.9百万 トンと前年度より8.3％減少することが見込まれている｡ こうした状況下で､ 近年､ 国際需給の焦点となっている中国では､ 大豆が２年 連続の不作となる中で飼料向けの需要が急増し､ 需給が逼迫したため､ 今年すで に100万トンを超える輸入に動いたと言われている｡ 中国は､国内需給が不安定な ため､ 大豆に限らずスポット的な大量輸入を行うことが多いが､ その場合は需要 規模が巨大であるだけに国際需給に及ぼす影響も大きい｡ このため､ 当面､ 同国 の動向が国際需給のカギになると見られている｡
このように､ 米国及び世界の大豆在庫水準の低下が見込まれる中にあって､ ５ 月中旬から開始される米国の大豆作付動向に関心が集まっている｡ 今後､ 主産地 における天候状況次第によっては､ 大豆相場がさらに不安定化することも考えら れることから､ 当面は､ その動向から目を離せない状況が続くと見られている｡
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